Анализ: победа в оттенках серого — большой импульс за десятилетие

Изображения криптовалюты Биткойн размещены на материнской плате ПК, на этой иллюстрации, сделанной 16 июня 2023 года. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/File Photo Acquire Licensing Rights

ВАШИНГТОН, 30 августа (Рейтер) - Решение суда в пользу Grayscale Investments является большим стимулом для десятилетних усилий криптовалютной индустрии по запуску биржевого фонда, который отслеживает биткойны, даже если оно не сразу откроет шлюзы для таких продуктов. .

Коллегия из трех судей Апелляционного суда округа Колумбия в Вашингтоне во вторник постановила, что Комиссия по ценным бумагам и биржам была неправа, отклонив предложенный Grayscale биткойн-ETF без объяснения причин, в деле, за которым внимательно следила отрасль.

Постановление требует от Комиссии по ценным бумагам и биржам рассмотреть заявку Grayscale, а это означает, что нет никакой уверенности в том, что она придет к другому выводу и даст зеленый свет продукту. И регулирующий орган, который во вторник заявил, что изучает решение, может подать апелляцию.

Тем не менее, он подтверждает права криптовалютной индустрии, которая страдает от масштабных репрессий SEC, на надлежащую правовую процедуру и предлагает больше ясности в отношении того, как она может удовлетворить требования SEC по защите инвесторов, заявили руководители и юристы.

Это вторая крупная победа отрасли после того, как в июле федеральный судья в Нью-Йорке постановил, что Ripple Labs не нарушала закон, продавая свой токен на биржах. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) подаст апелляцию по этому делу, которое находится на шаткой почве после того, как последующее решение поставило под сомнение ее подход.

«Это решение представляет собой еще один пример того, как американские суды выступают против того, что многие считают регуляторным злоупотреблением со стороны SEC в сфере цифровых активов», — сказал Кристофер ЛаВинь, сопредседатель практики криптовалют в юридической фирме Withers.

SEC отказалась от комментариев в среду. «Это огромная победа для нас, для наших инвесторов, для криптосообщества и инвестиционного сообщества в целом», — заявил в среду CNBC генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшейн. Биткойн подскочил примерно на 7% во вторник, хотя в среду он несколько снизился. Последняя цена была 27 206 долларов.

Спотовый биткойн-ETF предоставит инвесторам доступ к крупнейшей в мире криптовалюте по рыночной капитализации без необходимости владеть ею. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отклонила все заявки на спотовые биткойн-ETF, заявив, что заявители не доказали, что могут защитить инвесторов от манипулирования рынком.

Тем не менее, он утвердил ETF на фьючерсы на биткойны на основе соглашения о надзоре за рынком с Чикагской товарной биржей (CME), где торгуется большинство фьючерсов на биткойны. Grayscale утверждает, что такая же схема должна быть удовлетворительной для его спотового ETF, поскольку оба продукта полагаются на базовую цену биткойнов.

Апелляционный суд постановил, что SEC произвольно отклонила заявление Grayscale, поскольку она «никогда не объясняла, почему владение биткойнами Grayscale, а не фьючерсами на биткойны, влияет на способность CME обнаруживать мошенничество». В CME не сразу прокомментировали это решение.

Суй Чунг, генеральный директор CF Benchmarks, регулируемого в Великобритании поставщика индексов для других предлагаемых биткойн-ETF, заявил, что в постановлении разъясняется, что криптовалютным фирмам, стремящимся запустить регулируемые продукты, «должны быть предоставлены точно такие же надлежащие правовые процедуры и рассмотрение», как если бы они предлагали установленные ценные бумаги.

Одобрение судом соглашения CME также открывает потенциальный путь к соблюдению требований SEC по защите инвесторов.

«Это произойдет не сразу, но это важно, поскольку может дать потенциальную дорожную карту для успешного продукта», — сказал Джозеф Тонер, бывший чиновник SEC и юрист WilmerHale.

Другие фирмы имеют спотовые заявки на биткойн-ETF в SEC, в том числе гигант по управлению активами BlackRock (BLK.N), Fidelity и WisdomTree (WT.N). Они предложили заключить соглашение о наблюдении с Coinbase Global (COIN.O), крупнейшей криптобиржей США.

Соглашение CME может стать более привлекательным после решения, принятого во вторник, считают некоторые руководители.

«Я не удивлюсь, увидев, что многие претенденты пытаются переключить свои соглашения о наблюдении на CME», — сказал Сет Хертлейн, руководитель глобальной политики криптокошелька Ledger.